每经AI快讯，2024年1月15日，华创证券发布研报点评家电行业。
家电周观点：2024年1月9日美国消费电子展会（CES）于拉斯维加斯举行，本次展商数量超过4000家，其中智能家居与电器展商数量最多达到740家，而作为疫情结束后中国企业参加的首届CES国牌展商超过1100家。清洁电器作为智能家居的主要品类，国内头部品牌在CES展会上均有诸多新品推出。石头科技推出S8 Max系列/QRevo系列是海外首款机械臂扫地机，科沃斯X2COMBO则将扫地机与手持吸尘器融合两者共用同一基站。国牌扫地机的产品技术优势长期领衔行业，未来有望加速替代海外龙头份额。
板块行情：本周（2024年1月8日-2024年1月12日）家电板块整体下跌，申万家用电器指数下跌0.46%，跑赢沪深300指数0.89pct。从子板块周涨跌幅来看，黑色家电/厨卫电器/白色家电/家电零部件/小家电/照明设备分别为3.3%/-0.2%/+0.1%/-3.1%/+1.7%/+1.1%，其中小家电板块周涨幅较大。从行业周涨跌幅来看，家用电器位列申万28个一级行业涨跌幅榜第11位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为12.4倍，位列申万28个一级行业的第24位，估值处于相对较低水平。
个股行情：涨幅前四：比依股份（+6.3%）、石头科技（+5.2%）、老板电器（+4.0%）、海信家电（+3.9%）；跌幅前四：泉峰控股（-10.8%）、澳柯玛（-7.6%）、创维数字（-6.9%）、萤石网络（-5.9%）。
原材料价格：SHFE螺纹钢价格相较上期-2.4%；SHFE铝价格相较上期-0.94%；SHFE铜价格相较于上期-0.38%；DCE塑料价格相较上期-1.28%。液晶面板12月价格下跌，32寸、43寸、55寸、65寸分别较11月环比下降2、3、5、5美元/片。地产竣工及销售数据：2023年11月住宅竣工面积上升、销售面积下降，住宅竣工面积累计同比上升17.9%；商品房住宅销售面积累计同比下降8.0%。家电社零数据：2023年11月社零总额4.3万亿元，较2022年同期增加10.1%，其中家电类社零总额946.0亿元，较2022年同期增加2.7%。
空调产销量及零售：2023年11月空调产量1073.6万台，同比减少2.6%，总销量1066.6万台，同比增加9.9%。零售端方面，2023年11月空调线上/线下零售额同比+1.9%/+22.6%、线上/线下零售量同比+5.6%/+21.0%，线上/线下零售均价同比-3.5%/+0.4%。
冰箱产销量及零售：2023年11月冰箱产量783.0万台，同比增加25.6%，总销量783.6万台，同比增加27.2%。零售端方面，2023年11月冰箱线上/线下零售额同比-1.3%/+31.5%、线上/线下零售量同比-6.3%/+24.2%，线上线下零售均价同比+5.3%/+5.2%。
洗衣机产销量及零售：2023年11月洗衣机产量742.0万台，同比增加24.7%，总销量748.3万台，同比增加26.1%。零售端方面，2023年11月洗衣机线上/线下零售额同比-18.9%/+38.6%、线上/线下零售量同比-18.8%/+38.5%，线上/线下零售均价同比-0.2%/-0.1%。
油烟机产销量及零售：2023年11月油烟机产量262.1万台，同比增加23.1%，总销量261.5万台，同比增加24.4%。零售端方面，2023年11月油烟机线上/线下零售额同比+16.6%/+57.1%、线上/线下零售量同比+10.0%/+51.3%，线上/线下零售均价同比+6.1%/+3.1%。
清洁电器销量及零售：2023年11月扫地机线上/线下零售额同比-3.9%/+115.6%、线上/线下零售量同比-8.7%/+94.9%，线上/线下零售均价同比+5.3%/+11.2%。2023年11月洗地机线上/线下零售额同比-4.2%/+32.8%、线上/线下零售量同比+16.5%/+35.9%，线上/线下零售均价同比-17.8%/-1.0%。
投资策略：中国系品牌扫地机的产品技术优势已获得用户高度体验认可，有望加速替代海外龙头份额，建议关注石头科技、科沃斯等国牌的新品表现。
风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动
